Cara ADUC, possiedo alcune obbligazioni Parmalat depositate in banca (scadenza 2006 e 2008). Il funzionario che segue i miei investimenti mi ha informato sulla situazione di rischio e sul deprezzamento del titolo, a seguito dell'inchiesta della CONSOB.
Com'e' la situazione Parmalat? Conviene vendere tutto o e' meglio aspettare?
Grazie e cordiali saluti

Risposta:
prima di tutto, occorre precisare che non c'e' stata alcuna "inchiesta Consob": la Commissione aveva chiesto alla societa' di fornire, alla prima occasione utile, maggiori dettagli sulla situazione debitoria. Parmalat ha provveduto a farlo, con le conseguenze che si sono viste sul mercato azionario ed obbligazionario. "Investire Informati" non esprime giudizi su singoli strumenti finanziari e singole societa', ma il caso e' emblematico di come il rischio effettivo possa essere diverso dal rischio percepito: molti investitori hanno obbligazioni Parmalat in portafoglio, ma quanti di essi sanno che il rating del debito a lunga scadenza e' BBB- (ora sotto osservazione), vale a dire l'ultimo gradino della categoria "investment-grade"? Quanti sanno che, in caso di declassamento, molti istituzionali sarebbero costretti a vendere le obbligazioni Parmalat sul mercato poiche' norme legislative o statutarie impediscono loro di detenere titoli "non-investment-grade", e che tali vendite comporterebbero un abbassamento del prezzo dei titoli?
Per rispondere alla sua domanda su cosa fare delle obbligazioni possedute occorre conoscere la composizione del portafoglio, il grado di rischio sostenibile e tante altre informazioni: compito che "Investire Informati" non puo', per forza di cose, assolvere.
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Ha risposto Giuseppe D'Orta