Agli inizi della mia formazione professionale come consulente finanziario indipendente, alla fine del secolo scorso, il pensiero accademico era dominato dall’ipotesi dei mercati efficienti. I “mostri sacri” della finanza come H. Markowitz, W. Sharpe ed E. Fama, supportavano l’idea che la selezione dei singoli titoli fosse un’attività sostanzialmente priva di valore aggiunto, poiché aumenta i rischi al portafoglio senza aumentare il rendimento atteso rispetto ad un indice adeguato.
C’è [...]

“Se si possiede il nostro perché della vita, 
si va d'accordo quasi con ogni domanda sul come.” 
Friedrich Nietzsche, Il crepuscolo degli idoli, 1888
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“C'è un "perché" nascosto in tutte le cose 
che conduce ad un altro "perché", 
il quale suggerisce un piccolissimo imprevisto "perché", 
da cui scaturisce probabilmente un altro, 
nuovissimo e appena nato "perché".”
Dacia Maraini, Dentro le parole, 2006
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“L’amore [...]

L’approccio tradizionale alle scelte finanziarie, quello che è usato praticamente da tutti - più o meno consapevolmente - consiste nel bilanciare le attese di rendimento con le attese di rischio. Ci sono molti modi per stimare queste attese, ma tutti partono dal concetto che le scelte finanziarie sono finalizzate esclusivamente a massimizzare il rapporto rischio/rendimento. 
La formalizzazione di questo approccio risale alla metà del secolo scorso e - sbagliando (vedi nota 1) - si attribuisce [...]

Il presidente della Cop26, il ministro britannico Alok Sharma ha spiegato il motivo del groppo in gola mostrato a Glasgow a conclusione del summit: ho quasi pianto perché ho sentito il peso del mondo (1). Comprendiamo l’accumulo di tensione e lo leggiamo come rappresentazione del risultato: un pianto.

L’obiettivo dei 195 Paesi riuniti in Scozia era l’eliminazione graduale dell’energia prodotta col carbone. Quasi tutti d’accordo, ma Cina e India che rappresentano più o meno 2,8 [...]

Prendiamo spunto dalla presunta preannunciata modifica del contratto Dazn: stop a due utenti al prezzo di uno (1). Odiosa decisione, ma è consentito dalla legge.
Lo sport di alto livello è popolare e quindi tantissime reazioni, molte con minacce di denunce, esposti, class action e chi più ne ha più ne metta. Alcune reazioni sono state fatte proprie da legislatori nazionali che hanno annunciato interrogazioni. Iniziative morte sul nascere. Era ovvio, anche se l’ignoranza istituzionale si giustifica [...]

In altri articoli ho più volte espresso il concetto che questo decennio vedrà la convergenza di una serie di tecnologie che raggiungono un punto di discontinuità tale da dischiude possibilità completamente nuove, precedentemente considerate impensabili. 
In questo articolo ci occupiamo di uno di questi cambiamenti radicali oggi in fase embrionale: il metaverso. Il termine sta riscuotendo una grande popolarità poiché recentemente l’azienda che possiede Facebook (ma anche Instagram, WhatsApp, [...]

Nel precedente articolo abbiamo posto delle premesse teoriche che aiutano a comprendere i contenuti di questo articolo.  Adesso, tuffiamoci nella pratica e poniamoci le seguenti domande:

Volendo investire in Tesla, conviene farlo adesso o è meglio aspettare?
Quale importo è sensato investire? 
Conviene investire tutto subito o farlo un po’ alla volta?
Nel caso in cui si voglia farlo gradualmente, come: quante rate, di quale importo e con quale strategia?


Nella seconda parte dell’articolo [...]

"I care" è stato una famoso slogan kennedyano che significa "mi prendo cura di"
Possiamo trasferire la frase alla cura che il risparmiatore dovrebbe avere dei propri risparmi, di come li utilizza, li impiega o li investe.

Secondo l'Istat, il 75% delle famiglie residenti, circa 19 milioni di persone, vive in case di proprietà e, complessivamente, le abitazioni hanno costituito la principale forma di investimento delle famiglie, per un valore di 5.246 miliardi di euro. Insomma, il mattone è lo [...]

La settimana passata ho scritto un articolo  illustrando le ragioni per le quali ritengo che Tesla sia un’azienda unica. Nei giorni successivi, l’azienda ha comunicato risultati finanziari eccezionali, relativi al terzo trimestre. Tali risultati erano stati preceduti da un notevole aumento del prezzo dell’azione il quale, prima della divulgazione, si era portato molto vicino ai massimi storici. Dopo l’annuncio ha sfondato il precedente massimo di 900 dollari. Per chi conosce i meccanismi [...]

La condanna di Antitrust a Difesa Debitori, accusata di pratiche commerciali scorrette e sanzionata per 1,1 milioni (1), è occasione per fare luce su un’ampia metodologia che in questi ultimi anni ha avuto un certo seguito sulla Rete.
Stiamo parlando di associazioni, gruppi, singoli (talvolta anche professionisti) che prestano i loro servizi a consumatori vessati da privati o pubbliche istituzioni per varie ragioni: utenze energetiche e di telecomunicazioni, contratti di vario tipo, vendite più o meno [...]

Con la rottura, al momento, della trattativa Stato-Unicredit per l’uscita dello Stato da Mps e l’ingresso di Unicredit (1), i problemi che prima erano stati buttati sotto il tappeto, ritornano evidenti. Col contorno di una pletora di politici, economisti, soggetti mediatici che ci hanno ricamato (ammiratori e detrattori insieme) che oggi si manifestano con silenzi, ironie, sconfitte, vittorie e ipotesi di vario tipo (2). Un circo mediatico e politico che trova nuovo vigore. Spettatori non protagonisti: risparmiatori [...]

Si è chiuso vene rdì 22 ottobre all'Hi-Mtf un nuovo bimestre per le azioni della Banca di Credito Popolare. I pezzi scambiati hanno superato il quantitativo utile a non modificare la banda di oscillazione ed il prezzo minimo di vendita resta fissato a 20,80 euro. Erano infatti stati scambiati nel bimestre 4.600 titoli, ed i 3.250 dell’ultima asta sono stati provvidenziali per superare i 7.767 pezzi che consentono di bloccare il prezzo per altri due mesi. Probabile vi sia stato l'intervento della "mano amica" [...]

La Consob ha incrementato il numero di oscuramenti per siti web che offrono servizi finanziari abusivi: + 5, portando a 537 gli oscuramenti da quando l’Autorità finanziaria ha questo potere (luglio 2019, decreto crescita) (1).
Siamo più tranquilli visto che le nostre autorità svolgono opera diligente in materia. Ma fino ad un certo punto, per due motivi: i siti che sfuggono ai controlli sono un numero sterminato, e non è detto che quelli che sono autorizzati siano esenti dall’infierire [...]

 Ho iniziato a scrivere di Tesla, con molta riluttanza, nel febbraio del 2020. 
Ho sempre ritenuto che investire in singole azioni fosse qualcosa di poco appropriato per la grande maggioranza degli investitori, ma qualche mese prima di pubblicare quel primo articolo, le informazioni che raccoglievo mi portavano a pensare che Tesla fosse un caso assolutamente unico, una sorta di eccezione che conferma la regola. Continuo a pensare che per la maggior parte degli investitori non abbia senso investire [...]

Se le idee di politica economica di Intesa San Paolo (1) diventassero quelle dei nostri ministeri economici, è probabile che l’Italia si avvierebbe ad un regime sovranista e, dietro l’angolo, la necessità di Italexit per poterlo affermare.
E’ di oggi la dissertazione del ceo di questa banca su un necessario maggiore grado di indipendenza dalla Bce. Come? “Il risparmio che c’è in Italia deve sostenere il debito pubblico italiano”… “Dobbiamo cercare di destinare delle quote di risparmio [...]

 Nel precedente articolo abbiamo trattato una serie di ragioni per le quali, contrariamente a ciò che comunemente si crede, i gestori di fondi comuni d’investimento sono svantaggiati rispetto ai piccoli investitori. 
Se questo è vero - com’è vero -  perché, allora, nel complesso hanno risultati così scadenti?
In altri termini, cosa ti impedisce di guadagnare bene nei mercati finanziari?
Una cosa che ripeto spesso è che i mercati finanziari, nel corso della vita di una persona, [...]

Nella prima parte di questa piccola serie di articoli abbiamo affrontato il “mito dell’esperto”, ovvero perché, in finanza, l’esperienza e la conoscenza aiutano, ma in maniera molto più limitata rispetto alle competenze trasversali che invece sono quelle che fanno la differenza fra chi è in grado di arricchirsi con i mercati finanziari e chi, pur con tanta conoscenza ed esperienza, continua a perdere. In questo secondo articolo sfatiamo un’altra credenza ingenua.
Il risparmiatore inesperto [...]

Bapr, Banca Agricola Popolare Ragusa (Bapr) mette in pagamento giovedì 7 (stacco martedì 5) la seconda parte del dividendo deliberato nell'assemblea del 31 marzo. Sono quindi erogati 0,06 euro ad azione, che si aggiungono agli 0,06 pagati ad aprile. Una più che magra consolazione per gli azionisti che, nello stesso momento, sono costretti a subire l'ennesimo calo del valore dei loro titoli di ben 1,20 euro: da 15,40 si passa a 14,20. E non è ancora finita.

L'asta di venerdi [...]

Nonostante i rallentamenti dovuti a varie problematiche quali il tardivo rilascio -a causa della pandemia- dei software da parte dei fornitori che solo ad ottobre 2020 ha messo la Commissione tecnica nelle condizioni di accedere ai fascicoli elettronici delle domande presentate, gli iniziali ritardi delle banche nel produrre la documentazione, il protocollo Consap – MeF - Garante Privacy sullo scambio di dati riguardo la verifica delle auto-certificazioni riguardanti il patrimonio ed il reddito, sbloccato [...]

Dopo l'offerta pubblica di acquisto dello scorso aprile, la società svizzera N+V AG si offre nuovamente di acquistare i 3.199.975.846 Strumenti Finanziari Partecipativi (Sfp) emessi nell'ambito del concordato a favore dei creditori, obbligazionisti inclusi. L'offerta è iniziata il 23 settembre e durerà fino al 27 ottobre.

Il prezzo è il medesimo di 5 centesimi ciascuno, con la differenza che questa volta vi è un ammontare massimo di Sfp che l'offerente è disposto ad acquistare, ossia venti milioni [...]

In questa serie di articoli ti mostrerò alcune verità controintuitive riferite al mondo degli investimenti finanziari. L’ignoranza di queste verità consente alla cosiddetta industria del risparmio gestito di prosperare applicando, solo in Italia, decine di miliardi di commissioni all’anno senza restituire al cliente nessun reale valore aggiunto, distruggendo sistematicamente una parte cospicua dei risparmi dei propri clienti.
In questo primo articolo ci occuperemo della narrativa che sta alla [...]

E’ stata recentemente tradotta in italiano, per i tipi di Hoepli, una perla fra la letteratura recente in tema di investimenti finanziari e gestione del denaro, scritta da Morgan Housel, un ottimo divulgatore che è stato anche editorialista del Wall Street Journal (attualmente è partner di una società d’investimento piuttosto originale, che si chiama Collaborative Fund e si occupa di investimenti in aziende che, facendo profitti, portano anche vantaggi all’intera società).

Il [...]

A Siena ci sono, tra le altre, due cose molto importanti: il Palio e la banca Montepaschi. Vediamo i presunti reciproci vantaggi che entrambi portano alla città.

Il Palio di Siena è vita, è economia. L’anno scorso e quest’anno, causa pandemia covid, il Palio non si è tenuto. La tanta gente che si sarebbe assiepata al centro di piazza del Campo, nonché tutti quelli rimasti fuori che avrebbero affollato le due strade che circondano la piazza, Banchi di Sopra e Banchi di Sotto, avrebbero provocato [...]

Uno dei tormentoni “secondari” di questa estate è “Mps, come”? * Nel senso: come riusciamo a fare entrare Unicredit per sostituire gran parte dell’attuale 70% di proprietà dello Stato, che dal 2017 è lì per impedire l’affondo dopo anni di scorribande finanziare sulla pelle di risparmiatori e a favore delle locali amministrazioni e dei partiti (inclusa Arcidiocesi), tutti di sinistra? (1) E come farlo senza fare troppo incazzare i sindacati per i paventati 6.000 licenziamenti?
Per gli amanti [...]

 Mps è il nome di una banca che dovrebbe incutere timore e sicurezza perché nel suo logo primeggia la data di fondazione (1472), evocando la grandezza rinascimentale dei banchieri senesi, Ma oggi è una banca che, in base agli stress test dell’Eba (l’autorità europea di sorveglianza sul sistema bancario) è il peggiore dei 50 istituti analizzati. E per non andare a fondo avrebbe bisogno di 2,5 miliardi; bisogno per il quale si è fatta avanti Unicredit (azionisti di ogni tipo), promossa dall’Eba.
Mps [...]

Che cosa è il merito creditizio: è la affidabilità economico - finanziaria del soggetto finanziato; la sua capacità di far fronte alle obbligazioni. Influisce sul rischio connesso al finanziamento.
Il finanziatore ha l’obbligo di verificare il merito creditizio del consumatore prima della erogazione di credito?
Il finanziatore o l’intermediario del credito, prima di procedere alla stipula di un contratto di credito al consumo, è tenuto a compiere una verifica sul merito creditizio del consumatore, [...]

Tra le tipologie di rapporti a divenire dormienti, i libretti postali fanno la parte del leone date la loro storia e diffusione.
Sono dormienti, come disposto dagli articoli 1 e 2 del D.P.R. 22/6/2007 n. 116, Regolamento di attuazione dell'art. 1, comma 345, della legge 23/12/2005 n. 266, i rapporti che risultino non movimentati dopo dieci anni dalla libera disponibilità delle somme ed abbiano un saldo superiore a cento euro.
Le Poste pubblicano il relativo elenco ogni quattro mesi, e si può verificare [...]

 In questo ultimo articolo della serie sui “tipi finanziari” vogliamo approfondire le abilità che si devono sviluppare sulla base della prima dimensione della nostra teoria sui tipi finanziari. 
Nei passati articoli abbiamo visto come attraverso le tre dimensioni più psicologiche che questa teoria analizza (cioè la propensione verso l’intraprendenza, la progettualità e la conoscenza finanziaria) si giunga a definire 13 tipologie di investitore rappresentate dal triangolo che nell’immagine [...]

Come tanti altri istituti che nell'ambito dei prodotti offerti prevedevano conti correnti senza spese, la lunga epoca dei tassi monetari sottozero vede anche Banca Widiba introdurre un canone, precisamente 7,50 euro trimestrali, a titolo di “spese fisse di liquidazione trimestrali".
I clienti stanno ricevendo la proposta unilaterale motivata di modifica del contratto con la specifica di poter esercitare la facoltà di recesso prevista dall'articolo 118 del Testo Unico Bancario. Fin qui tutto in regola, [...]

 Nel precedente articolo di questa miniserie sui tipi finanziari abbiamo affrontano le 6 tipologie più “sbilanciate” rispetto a tre dei quattro fattori che questa teoria prende in considerazione [...]

  Nel precedente articolo abbiamo delineato i principi generali del modello di classificazione dei “tipi finanziari” che si fondano su 4 fattori che ricordo brevemente rimandando al precedente articolo [...]

 Per investire nei mercati finanziari è molto più importante conoscere se stessi che conoscere i dettagli tecnici della finanza.
Questa è una frase che abbiamo letto o ascoltato molte volte, ma [...]

La settimana passata ha accentuato i movimenti nei mercati finanziari che hanno caratterizzato un po’ tutto febbraio facendo sorgere più di un dubbio, in particolare in quegli investitori che sono entrati nei mercati [...]

Chi si rivolge ad un’associazione consumatori per una consulenza, mediamente, lo fa come ultima spiaggia… cioé dopo che le ha provate tutte e non sa più come fare. E purtroppo, talvolta, ha delle aspettative [...]

Dal 2 luglio parte la raccolta firme per i referendum che intendono riformare la giustizia.
Iniziativa che riguarda anche i cittadini consumatori, che ogni giorno devono lottare e resistere per affermare i propri [...]

Ci sono novità per le sedi Aduc di Livorno e Pisa. Nei giorni scorsi è morto Gianfranco Mannini: un tumore ha portato via in soli due mesi il pilastro dell’associazione nelle due città della costa [...]

 Anima il confronto politico la proposta del segretario Pd per ulteriormente tassare i patrimoni ereditati oltre i 5 milioni di euro (1). Stroncata dal presidente Mario Draghi con una frase ad effetto [...]