mi sto appassionando agli ETF, e vorrei da voi alcuni chiarimenti che non trovo in archivio: nel sito http: //www. borsaitalia. it/it/mercati/mtf-etf/pdf/IBCX. pdf, c'e' la descrizione di un ETF con componente completamente obbligazionaria, osservo che il rendimento e' del 4, 80% e la durata di circa 5 anni... cio' vorrebbe dire che l'etf alla data di scadenza verrebbe liquidato oppre automaticamente ne subentrerebbe un altro con similari componenti?
se io dovessi acquisire una x quota di un etf a componente azionaria, tipo http: //www. borsaitalia. it/it/mercati/mtf-etf/pdf/ETFMIB. pdf, che durata ha? illimitata nel tempo oppure hanno anch'essi delle scadenze? i dividendi vengono liquidati annualmente in liquidita' o vengono assegnate nuove quote dell'etf? grazie e complimenti x il vs lavoro.
Simone, da Ponte San Nicolo'/Padova

Risposta:
I cinque anni dell'ETF obbligazionario di cui ha letto la descrizione non si riferiscono alla durata intesa come scadenza del fondo, ma alla duration dei titoli che lo compongono. Il concetto di duration non e' semplicissimo per chi e' a digiuno di matematica finanziaria. Potremmo definirla, semplificando fin troppo, la vera scadenza di un'obbligazione (o, come in questo caso, di un fondo o paniere) se si tiene conto delle entrate e delle uscite che essa genera. La duration e' la durata residua finanziaria di un'obbligazione e differisce dalla semplice scadenza poiche' si prendono in considerazione i flussi di danaro (come le
cedole) ad essa relativi. Si ottiene calcolando la media ponderata delle distanze temporali tra il costo iniziale ed i vari flussi, attualizzando le somme in base al tasso di rendimento dell'obbligazione. La duration di un'obbligazione, espressa in anni e giorni e' inversamente proporzionale all'entita' delle cedole (il cui incasso riduce il tempo medio di rientro del capitale) mentre diminuisce con l'avvicinarsi della scadenza reale del prestito. Quest'ultimo aspetto, pero', non riguarda gli ETF's perche' essi garantiscono costantemente la stessa duration, effettuando periodicamente gli opportuni aggiustamenti. Stesso ragionamento si segue per il rendimento del 4.80% che ha letto. Esempio: due obbligazioni con la stessa scadenza ma con cedole diverse del 5% e del 10%. L'obbligazione che stacca la cedola del 10% ha una duration minore rispetto all'altra perche' il capitale rientra prima. Il concetto di duration riguarda solo le obbligazioni e non le azioni. Gli ETFs', come tutti i fondi comuni, hanno una durata ma si tratta di una formalita', dato che essa puo' essere prorogata. Non a caso, la durata dei fondi comuni e' spesso fissata in 99 anni prorogabili. I dividendi vengono pagati in contanti, con la cadenza stabilita dal regolamento dei singoli ETF's. Trova tutti i dettagli sui prodotti alla pagina clicca qui
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Ha risposto Giuseppe D'Orta
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