Cosa riuscite a dirmi di questo fondo: Dexia Bonds Euro High Investment Grade Acc (EUR) Grazie in anticipo.
Alessandro, da Milano

Risposta:
Il Fondo Dexia Bonds High Yeald C Eur, del quale ci richiede maggiori informazioni, e' un fondo estero armonizzato di diritto lussemburghese, categoria obbligazionari altre specializzazioni, della societa' di
gestione dexia Asset management SA. Il Fondo presenta un rendimento nell'ultimo anno del 22%, a fronte di un benchmark rimasto pressoche' fermo. Cio' porterebbe a pensare che si sia in presenza di una ottima
gestione, ma purtroppo cosi' non e'. Tale risultato e' in effetti in larga misura dovuto al ribassamento dei tassi di mercato in campo internazionale attuatosi nel corso degli ultimi mesi, ribassamento che ha di converso innalzato le quotazioni dei titoli presenti in portafoglio e dell'effetto delle valute. Nell'arco temporale di 3 anni infatti (orizzonte peraltro piu' consono per un investimento nei mercati obbligazionari non a breve termine), lo stesso fondo presenta un gap di rendimento rispetto al benchmark del -14,30%, che nel periodo a 5 anni diventa addirittura del -20%. Cio' significa che nel tempo il fondo ha distrutto valore, e che l'investitore avrebbe ottenuto ritorni notevolmente maggiori investendo direttamente nel mercato di riferimento, con l'acquisto diretto di titoli (o di un ETF sullo stesso mercato). Il fondo presenta inoltre una deviazione standard a 1 anno pari a circa il triplo del mercato di riferimento, con cio' significando che il fondo presenta oscillazioni 3 volte maggiori rispetto al benchmark, sottoponendo l'investitore ad un notevole rischio, tra l'altro non ripagato dai risultati. Le commissioni di ingresso sono tra le piu' alte della categoria, pari al 6% max, e commissioni di gestione (dichiarate) dello 0'80%. Inoltre, commissioni di performance pari al 25% dell'extra-risultato ottenuto (cio' significa che, nell'ultimo anno,
dove il fondo ha fatto meglio del mercato, tale commissione e' dovuta alla soc. di gestione, nonostante il complessivo insoddisfacente risultato finale maturato nel piu' lungo termine).
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Ha risposto Massimiliano Capone.
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