Salve, Sono un vostro associato e vi seguo tutti i giorni. Vorrei conoscere il vostro parere sui Fondi mobiliari chiusi, come Obiettivo Impresa, Investire Impresa ecc. Poiche' avevo intenzione di acquistare una o piu' quote, quali sono i costi ed il grado di rischio di questo strumento. Grazie per la vostra risposta.
Maurizio, da San Miniato/Pisa

Risposta:
I fondi mobiliari chiusi non hanno avuto nel nostro paese una grande diffusione, anche a causa della presenza di cifre minime per
l'investimento abbastanza elevate.
I pochi strumenti di questo tipo quotati sul mercato italiano presentano solitamente uno sconto sul NAV che puo' essere notevole, anche se per prendere una decisione non e' corretto basarsi unicamente su questo aspetto.
Si tratta di strumenti certamente illiquidi, mentre risulta difficile anche una corretta valutazione degli asset posseduti dal fondo. Esistono delle relazioni sulla gestione che periodicamente il fondo e' obbligato a pubblicare, tuttavia non e' facile stimare il valore di cessione sul mercato di partecipazioni finanziarie in aziende che solitamente sono di piccole o medie dimensioni, e quasi sempre non quotate. Ogni fondo e' diverso, per regolamento, tipologia di investimenti, obiettivi, costi. Questi ultimi sono generalmente piu' alti rispetto a un normale fondo comune azionario e spesso sono previste anche delle commissioni di incentivo parametrate al rendimento del fondo.
Data l'eterogeneità dei fondi, non e' possibile esprimere un giudizio generale relativamente alla categoria dei fondi mobiliari chiusi. E' d'obbligo una valutazione attenta di ogni singolo fondo, avendo cura di leggere il prospetto informativo (generalmente reperibile sui siti delle societa' collocatrici o delle societa' di gestione) e le successive relazioni semestrali contenenti la valutazione del NAV e le strategie di investimento seguite dai gestori.
Con riferimento alla rischiosita' dell'investimento, possiamo dire che si tratta di strumenti in genere piu' rischiosi di un fondo azionario aperto, che tuttavia possono essere inclusi in un portafoglio anche in funzione della loro capacita' di diversificazione, visto che il loro andamento risulta essere di solito scarsamente correlato all'andamento degli indici azionari.
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Ha risposto Fabrizio Nava
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