Riguardo ai titoli ad indicizzazione all'inflazione di cui si fa un gran parlare, vorrei sapere se il loro rendimento e' calcolato (come si fa per i btp) ipotizzando di riuscire a reinvestire tutte le cedole alle stesse condizioni iniziali di prezzo. Perche' se e' cosi' sappiamo tutti che questo e' presso che' IMPOSSIBILE che si possa fare, in quanto i prezzi oscillano ogni giorno e diverse volte al giorno. Allora chiedo se esistono (per evitare il problema) dei titoli indicizzati che incorporano nel capitale il loro rendimento, cosi' come avviene nel reddito fisso con gli zero coupon, molto piu' comodi e soprattutto meno costosi da gestire rispetto ad un btp! Se ne siete a conoscenza gradirei avere il codice isin di tali titoli. Grazie!
Carlo, da San Giovanni Rotondo

Risposta:
L'ipotesi di reinvestimento delle cedole allo stesso tasso e', infatti, una convenzione. Non esiste, ne' potra' mai esistere, un metodo di calcolo che consenta di sapere al momento dell'acquisto l'esatto rendimento finale di un titolo obbligazionario, a meno che non si tratti di uno zero coupon bond, appunto, perche' privo di cedole. Lo strumento dello zero coupon bond, pero', mal si concilia ad essere indicizzato all'inflazione: trattandosi di un titolo con rendimento determinato all'atto dell'emissione, come lo si potrebbe indicizzare ad un evento successivo all'emissione stessa? Colgo l'occasione per segnalare ancora una volta il gran lavoro del Professor Scienza www.beppescienza.it anche in tema di obbligazioni legate all'inflazione
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Ha risposto Giuseppe D'Orta
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