Firenze, 25 Novembre 2002. Il piu' noto giornale finanziario italiano (IlSole24Ore) oggi pubblica un'intera pagina che sostanzialmente consiglia i lettori di acquistare un monolocale, magari finanziandolo con un mutuo, per poi affittarlo.
Un pezzo, intitolato "Casa batte fondi pensione 7 a 1" esordisce con questa frase: "Mattone batte Borsa, lo sanno tutti, sul lungo periodo". Per argomentare questa affermazione, indiscutibilmente dubbia, il giornalista confronta il rendimento dei fondi pensione dal giungo 1999 al giugno 2002 con il rendimento degli immobili medio lordo annuo dal 1965. "Secondo Scenari Immobiliari", continua l'articolo, "la rivalutazione media delle abitazioni nei semicentri cittadini e' stata dell'855% (in pratica il valore si e' quasi decuplicato), sempre senza considerare l'inflazione". Gia': perche' non vogliamo considerare l'inflazione? Forse verrebbe fuori che, nel periodo considerato, l'inflazione media e' stata del 1449% e quindi l'investimento consigliato avrebbe perso soldi in termini reali?
Non ci sembra una buona opera di informazione finanziaria.
Il 5% medio annuo che l'articolo cita (dal 1965 ad oggi), in questo periodo, potrebbe essere molto allettante per un risparmiatore non esperto, ma deve essere confrontato con una media di inflazione superiore all'8%. E' come se l'investimento nel mattone dal 1965 ad oggi avesse perso, in termini reali, il 3% medio annuo.
E' sconfortante che molti giornali finanziari pubblichino articoli con questi consigli. Si tratta, purtroppo, di chi, in piena euforia borsistica, pubblicava "target price" (cioè prezzi obbiettivo) per singole azioni facendo credere che chiunque potesse diventare ricco comprando azioni.
Sara' un caso che lo stesso giornale, lo stesso giorno, ha un inserto pubblicitario di una catena di agenzie immobiliari? Sara' un caso che, lo stesso giornale, in questa settimana, vende un libricino a più di 6 euro esclusivamente allegato al giornale, con i tutti i consigli su come affittare una casa?
Il fatto è che, facendo bene i conti, prendere un mutuo per comprare una casa da affittare e' un modo sicuro per perdere soldi, perche' il costo del finanziamento (gli interessi che si pagano per il prestito mutuario) e' superiore al rendimento degli immobili.

Alessandro Pedone, consulente Aduc per gli investimenti finanziari

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