Investitori molto distratti? No, Possessori di titoli il cui rendimento e' legato ad un paniere di titoli al cui interno c'e' (anzi, c'era...) anche l'azione Parmalat.
Le obbligazioni strutturate, uno dei piu' inutili prodotti esistenti (ed infatti ne vendono un sacco) presentano dei meccanismi di rendimento che legano le sorti del cliente all'andamento di alcuni titoli. Tali titoli sono scelti "diversificando tra diversi Paesi e settori", diversificazione che serve all'emittente e non al cliente, perche' con Paesi e settori diversi e' piu' probabile che almeno un titolo vada male, rovinando il rendimento finale.
Il fallimento Parmalat ha provocato danni a non poche obbligazioni del genere: il relativo avviso, come da regolamento, e' apparso sui giornali, ma immagino che nemmeno un cliente su mille lo abbia letto.

Alcuni esempi: il Monte dei Paschi di Siena ha annunciato la cancellazione del titolo Parmalat da due prestiti obbligazionari emessi proprio nel corso del 2003, pochi mesi prima del crack.
I due prestiti, entrambi con scadenza 2008, hanno dei nomi molto significativi: "Ripresa Italia" e "Futuro Italia" (...no comment...).
Per la cronaca: l'azione Parmalat e' stata sostituita da Unicredit (gli azionisti facciano gli scongiuri...).
Anche San Paolo Imi ha comunicato il patatrac riguardante un prestito, anche questo emesso nel 2003 con scadenza 2007.
Il titolo Parmalat e' stato sostituito da Groupe Danone (alimentare anch'esso), che viene assunto in carico dal paniere proiettando il prezzo post-crack di Parmalat, e quindi allo stratosferico prezzo di 2485.487273, con altrettanto stratosferica barriera (soglia al di sotto della quale si pregiudica il rendimento) a 1242.744
Groupe Danone quota in questo momento 143.20, e quindi gli obbligazionisti possono tranquillamente dimenticare qualsiasi ipotesi di guadagno.
Si tratta di un caso estremo, d'accordo, ma e' l'ennesima dimostrazione di come i prodotti index-linked, polizze ed obbligazioni, siano sempre piu' "fregatur-linked" che servono solo a far campare di rendita banche-sim-assicurazioni-poste, ed i relativi venditori.
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