Dopo gli anni 2010, la consapevolezza dell'importanza della durabilità è cresciuta in modo significativo, portando alla creazione nel 2015 degli obiettivi di sviluppo durevole (ODD) delle Nazioni Unite. Ces 17 ODD intendono rilevare le sfide mondiali, come povertà fame e salute, l'éducation,  l'uguagianza dei generi, l'acqua, l'energia, il lavoro, la crescita economica, l'industria, le ineguaglianze, le città durevoli, i consumi responsabili, il clima, l'ambiente, la giustizia e la pace e i partner mondiali. Questi obiettivo devono  essere raggiunti entro il 2030, cioè fra circa sei anni. 

Interessante soprattutto per le imprese, da numerosi studi (Heras-Saizarbitoria et coll., 2022; van der Waal et coll., 2021) sono emersi questi ultimi anni per analizzare l'impegno delle celle intorno all'ODD. Tuttavia, è difficile constatare che molti di questi studi sono pensanti in ambito finanziario, e, più ancora, sul ruolo specifico delle borse di valore. Tuttavia, quest'ultima ha una responsabilità crescente nello sviluppo di un sistema finanziario veramente durevole.

In effetti, le borse svolgono un ruolo chiave nella redistribuzione della ricchezza facilitando lo scambio di strumenti finanziari come questi, le azioni e i dispositivi tra diversi intermediari. Sono anche l'origine dell'innovazione nel settore dei prodotti finanziari, soprattutto con lo sviluppo di obblighi verdi e di obblighi a impatto sociale. Inoltre, si scopre oggi che queste borse favoriscono la transizione verso un'economia durevole grazie a questi nuovi prodotti finanziari. Pe questo, sarà utile approfondire l'analisi del nostro contributo reale alla durabilità e all'attenzione dell'ODD, al di fuori del loro ruolo tradizionale dei principali fornitori di prodotti finanziari.

Promozione delle pratiche durevoli
Dopo una quindicina d'anni, il settore borsistico impiega gli sforzi della crescita per promuovere pratiche durevoli. Come esempio, nel 2010, la Sustainable Stock Exchanges Initiative (SSE Initiative) è stata lanciata in partenariato con le Nazioni unite per fornire una forma di crescita mondiale. Questa iniziativa consente di esplorare le borse, in collaborazione con i diversi partiti prenanti, può migliorare le prestazioni sulle questioni ESG (ambientali, sociali e di governance aziendale) e incoraggiare gli investimenti durevoli, incluso il finanziamento dell'ODD. Le azioni dell'iniziativa ESS si concentrano in particolare su sei dei 17 ODD: l'uguaglianza dei generi (ODD 5), il lavoro decente e la crescita economica (ODD8), la riduzione delle disuguaglianze (ODD 10), il consumo e le produzioni responsabili (ODD 12), le misure relative alla lotta contro i cambiamenti climatici (ODD 13) e i partenariati per la realizzazione degli obiettivi (ODD 17).

Parallelamente, la World Federation of Exchanges (WFE) ha lanciato nel 2014 un gruppo di lavoro sulla durabilità, incoraggiando le borse a un grande impegno. Nel rapporto del 2018 (WFE Sustainability Principles), la federazione identifica cinque principi che facilitano l'attenzione dei ODD: l'educazione degli investitori, degli emittenti e dei partecipanti al mercato, la promozione di una migliore disponibilità di informazioni ESG, l'incitazione delle parti interessate a fare progredire l'agenda della finanza durevole, il supporto ai mercati e i prodotti che favoriscono la finanza durevole, e l'integrazione della durabilità nella governance, nella strategia e nelle strutture organizzative interne.

Delle azioni collettive e individuali
Per affermare l'impegno dei membri delle borse in alcuni ODD e la mobilitazione a queste cause, le iniziative WFE e SSE hanno organizzato una serie di eventi annuali. Parmi eux, « Ring the Bell for Gender Equality », lanciato nel 2015, volto a sensibilizzare sui ruoli e le opportunità del settore privato per promuovere lpuguaglianza dei sessi. Inoltre, nel 2019, è stato istituito l'evento «Suona la campana per l'alfabetizzazione finanziaria» per migliorare l'istruzione e la cultura finanziaria, rafforzando anche la protezione degli investitori.
Queste iniziative si sono svolte come catalizzatrici, incitando le borse a raddoppiare gli sforzi per raggiungere gli ODD e rafforzare anche il loro impegno a favore della durabilità.
Per identificare le pratiche adottate dalle borse nel mondo, abbiamo analizzato diverse fonti di dati, inclusi i siti web delle borse, i nostri rapporti annuali, i nostri rapporti sulla durabilità e sull'RSE, nonché i rapporti pubblicati dalle iniziative WFE e ESS . Il nostro campione è composto da 85 entità borsistiche con caratteristiche molto eterogenee (dimensione, età, crecita, etc). Tra queste borse, 79 sono partenariati delle Iniziative SSE e 54 membri della WFE. Le conclusioni dello studio, pubblicate nel 2023 sulla rivista International Journal of Sustainable Development , mostrano che gli sforzi delle borse coprono l'insieme dei 7 ODD, andando anche oltre dei sei ODD inizialmente identificati dalle iniziative SSE.

Delle azioni diversificate a favore di 17 ODD
Per esempio, per ridurre la povertà (ODD1), la Borsa britannica ha finanziato un centro culturale in uno dei quartieri più poveri di San Paolo, così come la Borsa nigeriana ha finanziato un centro di cancro mobile, migliorando così la salute e il benessere (DISPARI 3). In materia di istruzione (ODD4), gli sforzi compiuti dal finanziamento delle scuole rurali (Bourse de Casablanca) al miglioramento del livello di istruzione finanziaria (Bourse de Malaisie, Bourse d'Allemagne, Bourse de Botswana) o dal «educazione sula finanza durevole (Bourse de Luxembourg, Bourse d'Égypte). Questi sforzi contribuiscono a creare una cultura della durabilità nel settore finanziario, che può avere effetti di formazione positivi sull'insieme dell'economia.
Le Borse operano anche per ridurre le ineguaglianze dei bimbi, sostenendo delle associazioni e programmi che promuovono l'uguaglianza (Bourse de Lima) o incoraggiano le imprese che si impegnano in questo tipo di iniziative (La Bourse de Lima). Altre Borse hanno organizzato iniziative interne per favorire la promozione della carriera delle donne (Bourse d'Allemagne). Per quanto riguarda l'ODD 8, la Borsa australiana ha sviluppato un programma di carriera a tutti i livelli per aiutare i collaboratori ad evolversi.

Per la protezione dell'ambiente (ODD 13, ODD 14 et ODD 15), i prodotti finanziari a impatto ambientale sono stati sviluppati (Euronext, Bourse d'Allemagne) e le azioni di sensibilizzazione (Bourse de Malaisie, Bourse de Luxembourg). Per esempio, la creazione di prodotti finanziari è come gli obblighi che finanziano la transizione energetica e contribuiscono alla lotta contro il cambiamento climatico.

Gli sforzi limitati sono più significativi
Malgrado le possibilità che hanno le Borse di risposta al 17 ODD, i nostri risultati mostrano che ci sono già tante iniziative per rispondere ai bisogni delle società come la riduzione della povertà (ODD1), la carestia (ODD 2), ecc. l'accesso all'acqua e ai servizi igienico-sanitari (ODD 6).
I nostri risultati confermano anche che le borse rappresentano un istituto finanziario particolare, capace di intraprendere azioni interne ed esterne. Per esempio, per l'ODD 16, le borse possono incitare le imprese a migliorare la loro governance al livello esterno, e imprenditori diversi dispositivi interni per migliorare le proprie pratiche di governance.
I nostri risultati mettono in luce anche gli sforzi delle borse per contribuire a un mondo più duraturo, ma spesso queste iniziative non sono puramente filantropiche. Un grande titolo tra loro consente alle borse la creazione di valore. I prodotti durevoli, ovvero gli obblighi sociali e durevoli, attirano nuovi investitori e aumentano la loro performance.

Verso un avvenire durevole: il ruolo delle borse
Il nostro studio si rivela così come le forti disparità nelle pratiche delle borse, e può spiegare a diversi fattori come la loro dimensione, la loro politica di governo e le rispettive politiche nazionali. Queste disparità si spiegano anche attraverso la natura volontaria dell'impegno duraturo e l'assenza di un quadro regolamentare in grado di accompagnare la transizione. I nostri risultati suggeriscono anche che la collaborazione tra le borse e i regolatori svolge un ruolo essenziale per rafforzare la durabilità.
I risultati dello studio mostrano chiaramente che un titolo di borsa è appropriato per risolvere il problema dell'ODD e iniziare a installare le pratiche necessarie per raggiungerlo. Inoltre, le borse si posizionano sempre di più per ricoprire un ruolo essenziale nella transizione globale verso un’economia più durevole. Questa evoluzione non si limita a iniziative isolate, ma rappresenta una tendenza marcata da sforzi concertati e sistematici.
Grazie alla loro collaborazione con gli organismi di regolamentazione, favorendo la trasparenza, promuovendo pratiche responsabili tanto interne quanto esterne e offrendo prodotti finanziari a impatto ambientale e sociale, le borse contribuiranno in modo significativo alla costruzione di un futuro più durevole. È quindi cruciale che esse contribuiscano alla loro evoluzione, alla loro innovazione e al loro adattamento alle sfide e alle opportunità di durabilità.

(Faten Ben Slimane - Maître de conférences en sciences de gestion, Université Gustave Eiffel - su The Conversation del 29/08/2024)

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