Gradirei un Vostro parere su questa obbligazione propostami dal mio consulente bancario.
Scheda tecnica del prodotto P.O. subordinato Lower Tier II Deutsche Bank 2003-2008 - "Welcome (soggetto ad autorizzazione specifica di Banca d'Italia non ancora ottenuta).

Ammontare 100 milioni nomimali
durata 5 anni
periodo di sottoscr. da definire (non appena in possesso di FIA e regolamento)
taglio minimo 1000 euro nominali
scadenza 22.04.2008
data pagamento 22.04.2003
prezzo di emissione 97,50 % del valore nominale
cedola al primo anno 1,50 %
cedola a scadenza 100% (max (0, aggiust. infazione)) + 2% pagabile a scadenza sull'ammontare nozionale su base 30/360 non aggiustata dove:
aggiust. inflazione = CPTFEMUfinale/CPTFEMUiniziale -1 (dove CPTFEMU = indice inflazione europa ex tabacco)

Cedola garantita a scad. 2,00%
Gennaio 2004 113,10 (valore iniziale di riferimento)
gennaio 2008 123,10 (valore iniziale di riferimento)
Max (0 (123,10/113.1 -1)) + 2% = cedola pagata 10,84 %

imposta sostitutiva 12, 50%
Vi ringrazio fin d'ora della vs disponibilita', cordiali saluti.

Risposta:
Per esprime un giudizio completo, naturalmente, e' necessario leggere il regolamento (che in questo caso non e' ancora stata pubblicato). Dai dati che ci ha indicato, noi scarteremmo questa obbligazione per le seguenti ragioni:
- la quantita' emessa e' troppo bassa per garantire una liquidita' sufficiente;
- i rendimenti ci sembrano molto modesti, il mercato offre obbligazioni indicizzate all'inflazione con rendimenti migliori e non si capisce perche' si debba prendere questa di Deutsche Bank.